BETHASH官方网站(访问: hash.cyou 领取999USDT）

　　现货情况：据 SMM 讯，目前换月后持货商出货情绪较高，现货升水自贴水起报，成交表现较好。盘初持货商报主流平水铜贴水120元/吨-贴水100元/吨附近，好铜报贴水90元/吨-贴水80元/吨。因沪期铜2502合约大量买交，持货商出货换货意愿较强，库存流转较前期交易日明显增加。进入主流交易时段价格小幅下行，主流平水铜报贴水130元/吨-贴水110元/吨成交，好铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨成交。湿法铜报贴水200元/吨附近少量成交。至上午11时前现。

　　矿端方面，据外电2月18日消息，安托法加斯塔（Antofagasta PLC）公司预计，2025年的铜产量将达到66万-70万吨。预计2025年在未计入副产品信贷之前的集团现金成本将在2.25美元磅至2.45美元/磅之间。2025年净现金成本预计为1.45美元/磅至1.65美元/磅之间。安托法加斯塔预计，2025年集团资本支出（不包括Zaldivar）将达到39亿美元。公司预计，中期内年产量将增长接近90万吨。此外，Chalice Mining宣布，其位于西澳大利亚州的Gonneville项目取得了冶金突破，成功地从低品位材料中生产出可销售的铜和镍精矿。这一发展消除了对复杂而昂贵的湿法冶金工艺的需求，降低了技术风险和资本支出。最近的测试工作证实，整个Gonneville硫化物资源都能产出两种冶炼级别的浮选精矿。铜精矿的铜品位在22-26%，钯、铂和金的含量在45-60克/吨。镍精矿含镍7.5-8.7%，同时含有0.8%的钴和18-20克/吨的钯、铂和金。

　　现货方面：2025-02-18，LME铅现货升水为-34.94美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16925元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16900元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16950元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至10075元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9700元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10075元/吨。

　　期货方面：2025-02-18，沪铅主力合约开于17200元/吨，收于17150元/吨，较前一交易日变化-40元/吨，全天交易日成交30281手，较前一交易日变化-13442手，全天交易日持仓31649手，手较前一交易日变化-3369手，日内价格震荡，最高点达到17250元/吨，最低点达到17110元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17150元/吨，收于17135元/吨，较昨日午后收盘下降0.20%。

　　现货方面：LME锌现货升水为-43.23 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨170元/吨至23880元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下跌5元/吨至0元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨200元/吨至23860元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至-20元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨170元/吨至23870元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌5元/吨至-10元/吨。

　　氧化铝：山东成交5.4万吨氧化铝现货，出厂价为3350元/吨，叠加昨日3万吨成交，累计出口量超过8万吨；河南氧化铝现货成交3000吨，现汇出厂价3400元/吨，出口窗口打开从而支撑了国内氧化铝现货价格保持相对稳定。·铝土矿2月长单谈判价格100美元/吨左右，氧化铝厂接受度依旧不够。山西河南地区因成本问题检修减产进口矿生产线万吨，山东存在产能置换关停的可能，供给端压力边际好转。以1季度长单定价为标杆，预期进口矿90-100美元/吨存在较强支撑，按此计算中国氧化铝生产边际最高成本为3400元/吨。因此05合约成本支撑存在相对安全边际，盘面价格存在触底反弹的可能。

　　工业硅盘面维持偏弱震荡，目前基本面变化不大，现货成交情况一般。西南开工处于极低水平，西北开工相对平稳，下游消费较弱，多晶硅开工处于低位，有机硅企业计划减产挺价，铝合金元宵节后货提升开工，总体工业硅处于供需双弱格局。目前总库存和仓单压力较大，根据行业总供需，目前处于小幅去库阶段，后续能否维持去库需关注西北开工变化。目前价格跌至现金成本附近，继续往下空间相对有限，盘面或维持震荡运行，近期西北地区仍有硅厂增加开炉数量，需关注整体供需格局变化，同时需关注政策端是否有扰动。国家层面在提倡“反内卷”，工业硅行业或受影响，需关注是否有具体政策推动。

　　近期多晶硅现货价格有一定上涨，下游复工复产对多晶硅需求或有所增加，多晶硅现货市场成交亦有好转，硅片企业提产较多，部分小厂硅片价格报价走弱，但头部企业报价相对持稳。在行业自律协议的减产限制下，大多数企业均按照配额进行生产，供需失衡的格局或将有所缓解，若下游需求逐渐复苏，上半年抢装机对硅料需求或有增长态势，现货价格或有进一步上涨驱动，需关注下游对涨价接受程度及抢装机落实情况。此外，3月有多个基地增加计划，虽起始开工产量增量有限，但整体多晶硅排产增长预期较强，需关注行业总体供需变化。

　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克，近期下游补库需求增加，硅料厂累库情况缓解。据SMM统计，多晶硅厂家库存有所小幅，硅片库存也有所增加，最新统计多晶硅库存26.4万吨，增加0.1万吨，硅片库存26.7GW，增加0.2GW，多晶硅周度产量2.4万吨，小幅增加，硅片产量12.4GW，增加0.3GW，整体库存压力仍在。

　　现货价格仍偏弱，由于节前下游采购较多，2月消费处于相对淡季，下游排产一般，整体采购情绪一般，根据SMM数据，2月三元材料产量预期将有9.6%的环比减量，磷酸铁锂，整体开工情况较为稳定，头部生产企业目前维持在相对稳定的生产水平，但部分中小型磷酸铁锂厂出现了减产情况。近期供应端有所增加，国内江西云母矿有复产预期，海外南美盐湖及非洲部分矿亦有新增投产，供应相对偏宽松。需关注3月产业链排产变化以及3月仓单注销对盘面的影响。策略方面，套利关注2503合约与2504合约反套（空近多远组合），单边区间操作，期权关注卖出宽跨式。

　　2025年2月18日，碳酸锂主力合约2505开于77420元/吨，收于77060元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨0.13%。当日成交量为93893手，持仓量为247338手，较前一交易日减少1142手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳910元/吨。所有合约总持仓383245手，较前一交易日减少1866手。当日合约总成交量较前一交易日减少30722手，成交量减少，整体投机度为0.27 。当日碳酸锂仓单45350手，较上个交易日保持不变。