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　　他还说，他告诉她，如果市场进一步下跌 50%，Alameda 可能会破产。SBF 说，他召集了 Ellison 的会议，并告诉她，「我非常担心 Alameda」，尤其是其当前的市场风险。她同意 Alameda 应该进行对冲。她还表示，公司不应该进行如此多的风险投资。她说她也担心这件事，她也主动提出辞职。在回应她提出辞职的提议时，他说，「我说，如果她愿意的话，这是她的决定」。SBF 说，然后她开始哭。SBF 说：「Caroline 最终同意 Alameda 应该进行更多的对冲，而 Alameda 事实上也这样做了。」

　　然后 Cohen 询问 2022 年 9 月左右 Alameda 的负债规模，当时 SBF 撰写了关于考虑关闭 Alameda 的备忘录。SBF 表示，他记得负债数字略高于当时讨论的 100 亿美元负债。他还发现了一个韩国名字的账户，负债约为 80 亿美元。SBF 表示：「Alameda 对 FTX 的负债总额约为 100 亿美元。」「如果 Alameda 破产，在我看来这将是一个非常严重的问题，」SBF 说。 「这与法定修复前的几个小时类似。我的观点是，它的净资产价值约为 100 亿美元。」

　　之后谈到了 CZ 计划出售 FTT 的事件，当时币安首席执行官赵长鹏「宣布他们将出售从 FTX 收购中获得的 FTT，价值约 5 亿美元」。SBF 表示，在 CZ 发推文后，客户提款「大幅增加」。 「我担心这表明我认为银行可能会出现挤兑和流动性危机，」他说。 SBF 表示，每天客户提款额达到 10 亿美元，几乎是他所见过的任何一天的 10 倍。SBF 表示，他对此感到担忧，因为 FTX 是保证金交易所，这意味着存在借贷和杠杆。「这将是极端的 100% 全部撤资的情况，」他说。SBF 表示，返还所有资金的唯一方法是清算交易所的所有保证金头寸并关闭该业务。

　　「据我所知，与 Alameda 相关的资产价值大幅下降。 FTT 在 12 小时左右的时间内下降了大约 80%。 Solana 下跌约 50%。总体而言，这导致 Alameda 的资产暴跌约 50%，而正是这 50% 的暴跌导致其净资产价值……略高于零。这意味着 Alameda 仍有偿付能力，但几乎没有犯错的余地。」SBF 表示，随着 FTT 的崩溃，这意味着 Alameda 面临偿付能力危机的风险。 「11 月 7 日晚一直持续到 11 月 8 日早上，市场，」他说。SBF 说，从那时起，他开始与潜在投资者通电话，实际上开始清算 Alameda，SBF 试图用「银行挤兑」来形容 FTX 发生的事情。这引起了检察官的反对。「客户要求立即提款数十亿美元，」他说。 「如果我们不想出现延误——在财务上造成重大延误——那就需要大量的外部资本。」

　　当被问及他每周工作多少小时时，SBF 回答说：「大约每天 22 小时，每天 23 小时。」SBF 表示，他与潜在投资者 Apollo 进行了电话讨论，讨论了 FTX 的紧急资金问题，并向 Apollo 提供了一份电子表格。他说，电子表格中包括了 80 亿美元的负债。SBF 表示，Apollo 决定是否注资数十亿美元，但对法定账户的合规框架存在严重疑问。于是他和 FTX 总法律顾问 Can Sun 一起散步，询问如何回复 Apollo。SBF 说，他们走到外面是因为当时工作区「人满为患」。

　　SBF 讲述了他当时与 FTX 前工程总监 Nishad Singh 的谈话。Singh 说他想摆脱个人贷款。回忆起 Singh 的举止，SBF 说道：「他有自杀倾向。他向我们和其他人明确表达了这一点。」SBF 说，他们与 Singh 进行了一次治疗师会议。他想确保 Singh 不会做任何伤害自己的事情。Singh 在作证时承认，他处于「严重的情绪困扰」之下。他详细描述了与 SBF 的不稳定关系，这有时让他感到「羞辱」，并且随着公司的崩溃，他产生了自杀倾向。SBF 被问及与 Singh 的一次聊天对话，其中 Singh 要求他告诉其他人，只有一小部分人——不包括 Singh——参与了造成这场危机的事件。SBF 表示，他同意其中的一部分，并且他认为，如果人们知道 Singh 没有参与其中，那么与 Singh 合作可能会更容易。

　　Sassoon 试图询问这是否意味着 Alameda 是 FTX 的附属公司，但辩方表示反对。卡普兰法官要求她以不同的方式提问。Sassoon 随后询问 SBF 是否根本没有参与 2022 年的 Alameda 交易。他回答说：「取决于你如何定义交易。」SBF 说，「我不会说我没有以任何方式参与其中。」SBF 表示，他「原则上不参与」日常交易，但参与了更高级别的讨论。他承认 Ellison 将提供最新情况，并就交易决策提供意见。

　　Sassoon 询问 SBF 是否就日本政府债券问题向 Ellison 提供了指示。他说是的，而且这与对冲有关。Sassoon 询问 SBF 是否记得他在破产后的播客中说过，他没有参与 Alameda 的交易。 SBF 说他不记得了。检方现在向陪审团播放一段录音。在音频中，可以听到 SBF 说：「我并没有非常参与 Alameda。我没有参与交易——已经好几年了」，因为他担心出现利益冲突。SBF 承认音频中就是他。

　　当被问及与其他加密货币交易所相比，他是否专门将 FTX 宣传为「安全」时，SBF 表示：「我不太记得了，我也不确定。」Sassoon：「您在公共论坛上一遍又一遍地描述 FTX 平台安全吗？」SBF：「我不确定你具体指的是什么，但我可能有。」Sassoon：「是或否：您是否记得曾公开声明 FTX 是一个安全平台？」SBF：「是的。」SBF 在回答有关 FTX 安全性的问题后，因回避卡普兰法官的提问而受到警告。

　　Sassoon 向 SBF 施压，询问客户抵押品是否必须在交易所上架。SBF 没有直接回答。Sassoon 指出，SBF 在营销 FTX 时，不是声称 FTX 的风险引擎有效是因为 FTX 托管了平台上的资产吗？SBF 回答说：「有时。」Sassoon 询问是否允许典型客户以外部投资作为抵押品。SBF 说：「有时。」Sassoon 随后要求举例。SBF 说：「一家名为 Crypto Lotus 的公司这样做，该公司与 Three Arrows Capital 有关联。」

　　Sassoon 指出，SBF 上周作证称，FTX 在风险管理方面可以做得更好。这与他在倒闭前的公开声明相矛盾。在 2022 年 2 月的这次国会证词中，SBF 谈到了 FTX 的「风险引擎」，并 20 次提到了「风险管理」。在开庭陈述中，SBF 的律师 Mark Cohen 解释说，虽然 FTX 已拥有 350 名员工，但尚未建立风险管理团队，SBF 和其他高管每天要做数百个决定，这意味着「有些事情是被忽视了。」

　　SBF 被问及他是否是 Alameda 董事会的唯一成员。他回答说，「是 Alameda 的一些实体，而不是其他实体」，并且他不打算成为唯一的董事。当被问及他是否同意 Alameda 的风险投资规模太大时，SBF 说，「鉴于他们没有对冲这一点，是的。」「当 Alameda 偿还贷款人时，你知道 Alameda 没有进行对冲吗？」Sassoon 问道。 「我当时就知道了，」他说。 「我不记得确切的日期了。」

　　Sassoon 询问 SBF 是否记得从 Caroline Ellison 那里收到过带有七个标签的电子表格。「我不记得具体从她那里收到过这份文件，」SBF 说， 「我记得收到一份文件，至少看起来像上面的一个标签。」SBF 说：「我不记得从她那里具体收到过这份文件。我记得我收到的文件至少看起来像其中的一个标签」。当被问及是哪一个标签时，他说：「当我看到第 7 个标签时，至少它看起来像我收到的那个东西。」资产负债表「alt 7」最终被发送给 Genesis。在此版本中，「交易所借款」项（指 Alameda 从 FTX 借款 99 亿美元）被删除。Sassoon 指出，政府已收到谷歌元数据，表明 SBF 于 2022 年 6 月 19 日审查了电子表格。