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　　这次不是简单的因为肺炎而恐慌，而是因为必须要抛，现在还用疫情和恐慌来理解金融市场那么可以说too young to simple了，今天的这个局面从根上说，必须要从2007年的次贷危机说起，07年美国搞地产立国，借助金融市场的力量把房地产抵押贷款的力量放到了最大，杠杆吸干了流动性导致资产价格崩溃，崩溃中金融机构开始拆杠杆，拆杠杆造成了资产价格的踩踏性卖出，导致金融市场的衰退，经济负增长使全球总需求进一步减少，需求减少进一步导致整体经济的崩溃。这就是次贷的前因后果，07年的解决办法就是QE，通过不断地印钞来撑住经济，通过印钞稳住流动性，通过开直升机撒钱来创造需求，希望推动经济复苏，但是这段时间各国并没有进行经济转型，所以钞票没有进入到实体部门，而是在金融市场里面空转，空转的金融市场肯定是谁能够掌握多的信贷，谁就有可能在资产泡沫的过程中获取更多的财富，居民部门由于没有足够的抵押品，在这个金融市场里扮演的是喝汤的角色，吃肉的主要是还是各大财团，上市公司等，这是贫富差距进一步扩大，过大的贫富差距导致居民部门依然没有足够的有效需求。

　　所以疫情的冲击超过这个时间窗，那么后面及时疫情结束了，经济也早已经进入到负反馈了，而我们现在从资本市场的结果看，经济连一个月的停滞都承受不了，可见现在的经济有多么的脆弱。所以这些要素反馈到我们前面的模型上来看，结果就是刚性的债务下，未来很长一段时间没有了营收，全社会的总需求快速下降，企业在没有订单和没有需求的情况下就会选择裁员或者破产，那么企业端的裁员破产会进一步加速失业率的抬升，导致工资下降以及全社会的进一步总需求的下降，这样就是一个完整的负反馈。