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　　广告素材是发行商最后一个还能控制的输入变量。更高的 IPM 意味着在同等规模下有更高的 ROAS。你的 IPM 和竞争对手之间的差距，是平台无法控制的最后一块 Alpha买量源。但这块 Alpha 正在受到威胁：AppLovin 和 Meta 都在构建 AI 素材工具，直接在竞价内部生成素材，对外部看不见的信号进行优化。网络终将把控基线素材，这是必然。但基线只能给你带来同等水平，超出基线跑出爆款之间的差距，才是利润所在。